T2S Group Holding continúa con su estrategia de fortalecimiento financiero mediante una ampliación de capital de aproximadamente 142,53 millones de dirhams (MDH), pocas semanas después de su debut en la Bolsa de Casablanca. La operación se produce en una fase de aceleración del crecimiento del grupo, especializado en tecnologías y soluciones médicas.
La ampliación de capital asciende exactamente a 142,531 MDH, incluida la prima de emisión, y contempla la emisión de 798.944 nuevas acciones, a un precio de 178,40 DH por acción, con un valor nominal de 50 DH por título.
La operación se produce tras la oferta pública inicial (OPI) realizada por el grupo en julio de 2026. La operación incluyó la emisión de 1.569.506 nuevas acciones a 223 DH por acción, lo que representó una ampliación de capital de 350 MDH.
A ello se añadió la venta de 3.363.228 acciones existentes, por un importe que podía alcanzar los 750 MDH, elevando el importe máximo global de la operación bursátil a aproximadamente 1.100 millones de DH.
La salida a Bolsa permitió a T2S Group iniciar una nueva etapa de desarrollo, diversificar sus fuentes de financiación y reforzar su presencia en el mercado de capitales marroquí.
Los datos financieros recogidos en la documentación regulatoria muestran un sólido crecimiento de la actividad. La facturación consolidada pasó de 1.374 millones de DH en 2023 a 1.508 millones en 2024, antes de alcanzar 1.763 millones de DH en 2025.
De este modo, la facturación aumentó en aproximadamente 389 MDH entre 2023 y 2025, lo que supone un crecimiento acumulado cercano al 28,3 % en dos años.
El margen bruto también registró una evolución positiva, pasando de 469,7 MDH en 2023 a 545,9 MDH en 2024 y posteriormente a 683,1 MDH en 2025.
El margen bruto representa actualmente cerca del 39 % de la facturación, frente a aproximadamente el 34 % dos años antes, reflejando una mejora de la capacidad del grupo para generar valor a partir de sus actividades.
El resultado operativo antes de dotaciones de explotación alcanzó 453,7 MDH en 2025, frente a 308,8 MDH en 2024 y 285,6 MDH en 2023, lo que supone un crecimiento anual cercano al 47 %.
El resultado neto consolidado experimentó un aumento todavía más significativo. Tras situarse en 79,9 MDH en 2023 y 77,6 MDH en 2024, alcanzó 211,3 MDH en 2025, un incremento superior al 172 % en un solo año.
El margen neto se situó así en torno al 12 % de la facturación en 2025, frente al 5,1 % registrado en 2024.
Paralelamente, los fondos propios consolidados del grupo se reforzaron, pasando de 1.153 millones de DH en 2023 a 1.225 millones en 2024 y posteriormente a 1.442 millones de DH en 2025.
Otro indicador relevante es la reducción del endeudamiento neto, que pasó de 553,2 MDH en 2024 a 222,3 MDH en 2025, lo que representa una disminución de cerca del 60 % en un año.
El ratio de endeudamiento sobre fondos propios, o gearing, también se redujo considerablemente, pasando del 45,1 % al 15,4 %, reflejando una mejora sustancial de la estructura financiera.
La nueva ampliación de capital de 142,53 MDH se produce, por tanto, en un contexto caracterizado por el crecimiento de la facturación, la mejora de la rentabilidad, el fortalecimiento de los fondos propios y la reducción de la deuda.
Según el plan de negocio presentado con motivo de la salida a Bolsa, el grupo prevé mantener esta trayectoria durante los próximos años. La facturación consolidada debería alcanzar 2.144 millones de DH en 2026, 2.589 millones en 2027, 3.029 millones en 2028, 3.526 millones en 2029 y 4.168 millones de DH en 2030.
De cumplirse estas previsiones, la facturación pasaría de 1.763 millones de DH en 2025 a más de 4.100 millones en 2030, multiplicándose por aproximadamente 2,4 veces en cinco años.
El resultado neto consolidado está previsto en 241 MDH en 2026, 312 MDH en 2027, 390 MDH en 2028, 481 MDH en 2029 y 607 MDH en 2030.
Las inversiones netas deberían alcanzar 84 MDH en 2026, 134 MDH en 2027, antes de situarse en 33 MDH en 2028, 39 MDH en 2029 y 46 MDH en 2030.
El plan de negocio también contempla un fortalecimiento progresivo de los fondos propios consolidados, que podrían pasar de 1.684 millones de DH en 2026 a 2.507 millones de DH en 2030.
Al mismo tiempo, la deuda financiera neta debería disminuir progresivamente, pasando de unos 244 MDH en 2026 a 239 MDH en 2027 y 125 MDH en 2028, antes de pasar a una posición de caja neta a partir de 2029 y alcanzar aproximadamente -229 MDH en 2030, según las hipótesis del plan de negocio.
La política de distribución prevista contempla dividendos de 195 MDH en 2027, 220 MDH en 2028, 250 MDH en 2029 y 300 MDH en 2030.
Con esta ampliación de capital de 142,53 MDH, T2S Group busca, por tanto, consolidar su estructura financiera y utilizar el mercado de capitales como una herramienta para acompañar su expansión.
La operación trasciende la mera ampliación de capital y refleja la creciente importancia de los mercados financieros en la financiación de las empresas marroquíes, especialmente en sectores tecnológicos e industriales de alto valor añadido.
Para T2S Group, el reto consiste ahora en transformar el acceso al mercado de capitales en una herramienta efectiva para financiar el crecimiento y las inversiones, manteniendo al mismo tiempo una estructura financiera sólida.
Si se cumplen los objetivos de su plan de negocio, el grupo aspira a superar los 4.100 millones de DH de facturación y alcanzar 607 MDH de beneficio neto en 2030, consolidando así una nueva etapa de crecimiento y expansión.
