La economía mundial de las criptomonedas generó aproximadamente 9,4 billones de dólares de actividad entre julio de 2025 y junio de 2026, a pesar de una contracción cercana al 50 % de la capitalización global del mercado. Esta resistencia refleja una profunda transformación del sector, impulsado ahora tanto por los pagos, las stablecoins y las transferencias internacionales como por la especulación sobre los precios.

El mercado mundial de criptoactivos atraviesa en 2026 una importante fase de reestructuración. Las valoraciones han disminuido considerablemente, pero el uso efectivo de las infraestructuras blockchain sigue siendo elevado. Según Chainalysis, la actividad económica relacionada con las criptomonedas disminuyó solo un 1,6 %, pasando de aproximadamente 9,5 billones a 9,4 billones de dólares durante el periodo analizado.

Esta evolución contrasta con la caída mucho más pronunciada de la capitalización total del mercado. El sector perdió aproximadamente 2,1 billones de dólares, cerca de la mitad de su valor durante el periodo. La diferencia entre las valoraciones y la actividad efectiva demuestra que el ecosistema cripto depende ahora de usos que van mucho más allá de la especulación.

Los usos resisten pese a la caída de las valoraciones

Los datos disponibles muestran un fuerte crecimiento de las operaciones de menor importe. Las transferencias inferiores a 100 dólares aumentaron un 78,4 %, mientras que las operaciones de entre 100 y 1.000 dólares crecieron un 58,6 %. Las transferencias institucionales de al menos un millón de dólares, por su parte, disminuyeron solo un 7,2 %.

Esta evolución refleja la diversificación de los usuarios y de las aplicaciones de la tecnología blockchain. Los criptoactivos se utilizan cada vez más para pagos, remesas, liquidaciones internacionales, conservación de valor y acceso a determinados servicios financieros.

En varias economías emergentes, estos usos responden también a las limitaciones de los sistemas bancarios tradicionales, incluidos los elevados costes de las transferencias internacionales y la volatilidad de las monedas nacionales.

Las stablecoins cambian la ecuación

Las stablecoins se están convirtiendo en una de las principales fuerzas de transformación del mercado. A diferencia de las criptomonedas cuyos precios pueden experimentar fuertes fluctuaciones, estos activos digitales buscan generalmente mantener un valor estable respecto a una moneda de referencia, principalmente el dólar estadounidense.

Según Chainalysis, los saldos mundiales de stablecoins se mantuvieron relativamente estables, entre 98.000 y 109.000 millones de dólares, durante un periodo en el que los saldos del resto de criptoactivos disminuyeron considerablemente. Estos últimos pasaron de aproximadamente 860.000 millones de dólares en septiembre de 2025 a 440.000 millones en junio de 2026.

Las transferencias transfronterizas de stablecoins aumentaron paralelamente un 77,5 %, hasta alcanzar aproximadamente 220.300 millones de dólares durante el periodo analizado. Este crecimiento confirma su utilización creciente para transferir capital entre diferentes jurisdicciones e infraestructuras financieras.

Las stablecoins están dejando así de ser únicamente instrumentos de negociación. Pueden funcionar como herramientas de liquidación, pago y transferencia de liquidez que operan continuamente sobre redes blockchain.

África y las economías emergentes aceleran

La geografía de la adopción también está cambiando. Según el índice mundial de adopción de Chainalysis, Brasil ocupa el primer puesto según la metodología de 2026, seguido de Estados Unidos, Nigeria, Japón y Corea del Sur.

La economía cripto de América Latina creció un 9,8 %, hasta alcanzar aproximadamente 593.800 millones de dólares durante el periodo analizado. África subsahariana también figura entre las regiones que registran un rápido crecimiento del uso de criptoactivos, especialmente mediante transacciones entre pares y transferencias internacionales.

Esta dinámica resulta especialmente importante para las economías con grandes poblaciones no bancarizadas o con elevados costes de transferencia internacional. En estos mercados, la adopción puede estar impulsada menos por la búsqueda de rentabilidad financiera que por necesidades concretas relacionadas con los pagos, el ahorro y las transferencias de dinero.

Wall Street entra en una nueva fase

La transformación del mercado ya no se limita a los particulares y las plataformas de criptomonedas. Las grandes instituciones financieras están desarrollando sus propios productos e infraestructuras vinculados a los activos digitales.

Goldman Sachs, por ejemplo, ha abierto su Financial Square Treasury Instruments Fund, cuyos activos superan los 100.000 millones de dólares, a determinados participantes institucionales del sector de los activos digitales a través de Lynq. Esta infraestructura de liquidación funciona sobre una versión privada y autorizada de la tecnología Avalanche.

La importancia de esta iniciativa reside en la posibilidad de que las empresas con grandes cantidades de liquidez puedan invertir temporalmente esos fondos en un fondo de tesorería mientras mantienen capacidades de liquidación adaptadas a las operaciones digitales.

Esta evolución ilustra una nueva etapa para blockchain: ya no se considera únicamente una tecnología destinada a crear criptomonedas, sino cada vez más como una infraestructura financiera para la liquidación, la custodia y la circulación de activos.

Las acciones también entran en el ecosistema

Ethena, por su parte, está desarrollando una estrategia que combina acciones estadounidenses tokenizadas con contratos perpetuos sobre acciones disponibles en Binance. El mecanismo consiste en mantener una exposición al activo al contado y abrir simultáneamente una posición corta sobre el derivado correspondiente.

La estrategia busca reducir la exposición direccional al mercado y aprovechar potencialmente las diferencias entre los precios al contado y los derivados, así como las tasas de financiación.

También pretende diversificar las fuentes de rendimiento que respaldan USDe, la moneda sintética desarrollada por Ethena, en un contexto de descenso de las tasas de financiación de los contratos perpetuos de criptomonedas.

La tokenización está acercando así dos mundos que durante mucho tiempo estuvieron separados: los mercados financieros tradicionales y las infraestructuras blockchain.

La regulación se convierte en un factor decisivo

El crecimiento de las stablecoins y de los activos tokenizados está llevando también a los gobiernos y reguladores a reforzar su supervisión.

En Estados Unidos, la Reserva Federal propuso en septiembre de 2026 nuevas normas aplicables a los emisores de stablecoins, en el marco del sistema federal establecido por el GENIUS Act. Las autoridades buscan, entre otros objetivos, reforzar la supervisión, la responsabilidad de los emisores y la estabilidad financiera.

A escala internacional, las stablecoins ocupan también un lugar cada vez más importante en los debates regulatorios. Las autoridades deben determinar ahora cómo integrar estos instrumentos en los sistemas de pago y los mercados financieros, al tiempo que gestionan los riesgos relacionados con su emisión, sus reservas y su utilización transfronteriza.

La regulación se convierte, por tanto, en un factor determinante para la próxima fase de desarrollo del sector.

Bitcoin mantiene su papel central

A pesar de esta diversificación, Bitcoin sigue siendo el principal activo de referencia del mercado. Su precio continúa siendo especialmente sensible a las condiciones de liquidez mundial, los tipos de interés estadounidenses, la evolución del dólar y el apetito de los inversores por el riesgo.

Los movimientos de Bitcoin también siguen influyendo en el conjunto del mercado. Sin embargo, a su alrededor se está desarrollando un ecosistema mucho más amplio que incluye stablecoins, derivados, activos tokenizados, infraestructuras institucionales y soluciones de pago.

Esta diversificación explica en parte por qué la actividad global del sector puede mantenerse elevada incluso cuando las capitalizaciones de los criptoactivos experimentan fuertes correcciones.

Hacia una nueva infraestructura financiera

El mercado mundial de las criptomonedas entra así en una fase en la que los precios ya no son suficientes para medir su importancia económica. Los 9,4 billones de dólares de actividad registrados durante el periodo analizado reflejan una economía digital que continúa funcionando pese a la caída de las valoraciones.

Las stablecoins están adquiriendo una importancia creciente en las transferencias internacionales. Los bancos experimentan con blockchain para la gestión de tesorería y la liquidación. Las acciones y otros activos financieros comienzan a representarse en infraestructuras digitales. Los mercados emergentes utilizan cada vez más los criptoactivos para pagos y transferencias.

El principal cambio de 2026 es, por tanto, la transición gradual de las criptomonedas como simple clase de activos hacia blockchain como infraestructura financiera. La volatilidad sigue siendo elevada y persisten riesgos importantes, pero la inversión institucional, la regulación y la tokenización están contribuyendo a integrar progresivamente las tecnologías blockchain en la arquitectura de las finanzas mundiales.