La Caja de Compensación constituye uno de los principales puntos de vigilancia para las finanzas públicas marroquíes. A finales de julio de 2026, sus gastos alcanzaron 12.900 millones de dírhams, equivalente al 93,4 % de la dotación de 13.800 millones de dírhams prevista en la Ley de Finanzas de 2026. En apenas siete meses, prácticamente se ha consumido todo el presupuesto anual destinado a la compensación.
La volatilidad energética complica la ecuación presupuestaria
Esta situación se produce en un entorno internacional marcado por una elevada volatilidad de los precios de la energía. Las ayudas concedidas a los profesionales del transporte ya alcanzan 1.300 millones de dírhams a finales de julio, mientras que las tensiones geopolíticas siguen ejerciendo presión sobre los mercados petroleros.
Como referencia, los gastos totales de compensación alcanzaron aproximadamente 19.200 millones de dírhams en 2025, una cifra superior en más de 5.000 millones de dírhams a la dotación presupuestada para 2026.
La cuestión adquiere especial importancia para el Gobierno: un nuevo aumento de los precios internacionales de la energía podría generar gastos adicionales y complicar el objetivo de consolidación presupuestaria. El desafío consiste en mantener el apoyo a los sectores y hogares expuestos, al tiempo que se controla el crecimiento del gasto público.
